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标题: [股市纵横] 即时机构研报-8月24日 [打印本页]
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:45     标题: 即时机构研报-8月24日

安信证券：中集集团2011年合理价30元

　中集集团8月23日晚间披露上半年业绩，实现主营业务收入364.8亿元，归属于母公司股东净利润28.1亿元，折合每股收益1.05元。

　　安信证券对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩符合市场预期。上半年，公司业绩大幅上升的主要原因是上半年新增运力较多以及客户提前备箱。

　　报告分析，公司上半年集装箱业务收入，同比上升176%，预计未来1-2年的集装箱市场需求依然保持稳步增长趋势。报告期内，公司能源、化工、液态食品装备业务营业收入同比增长92.5%，预计未来能源化工设备市场前景良好。

　　报告预计公司2011-2013年每股收益分别为1.5元、2.02元、2.38元，按照2011年20倍PE估值，合理价30元，维持“买入-A”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:45

安信证券：下半年水利投资将拉动山推股份增长

山推股份8月22日晚间披露上半年业绩，实现营业收入同比增长34.31%，归属母公司净利润同比增长1.30%，折合EPS为0.66元。

　　安信证券对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩符合此前的业绩修正预告。上半年，公司业绩低迷的主要原因是投资收益下滑导致净利润同比持平，以及费用率提升，税率恢复25%拉低业绩增速。

　　报告预计公司2011-2013年EPS分别为1.28元、1.66元、1.99元。预计下半年水利投资对推土机需求形成实质性拉动，维持“买入-A”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:46

安信证券：维持经纬纺机目标价20元

　经纬纺机8月23日晚间披露上半年业绩，实现营业收入53亿元，同比增长116%；实现净利润3亿元，同比增长947%。

　　安信证券对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩大幅增长的原因主要在于子公司中融信托利润大幅增长，而且去年没有合并报表，以及纺机业务情况良好。

　　报告预计纺机业务受益于产品升级改造盈利能力或将维持现有水平，信托业务下半年盈利增速或将有所下降，但程度不会很明显。维持公司20元目标价和“买入-A”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:46

国泰君安：维持新北洋25元目标价

　新北洋近日发布中期业绩报告称，公司上半年实现净利润5302万元，同比增长52%，对应EPS0.18元。

　　国泰君安8月23日发布报告点评表示，公司积极开发海外新兴市场，上半年国外销售收入增长116%，占到38%。公司通过调整发展战略，致力于成为专用打印扫描领域关键基础零部件、整机及系统集成产品的制造商和服务商。公司上半年投入技术研发费3532万元，上半年公司推出新产品项目35项。

　　报告预期，公司2011-2013年销售收入分别为7.12亿元、10.76亿元、16.06亿元；净利润分别为1.66亿元、2.40亿元、3.37亿元；对应EPS分别为0.55元、0.80元、1.12元，维持公司“增持”评级和目标价25元。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:47

国泰君安：天玑科技将建全国性服务网络实现扩张

　天玑科技近日发布中期业绩报告称，公司上半年实现净利润2545万元，同比增长46%；实现扣非净利润2314 万元，同比增长51%；对应EPS0.38元。

　　国泰君安8月23日发布报告点评表示，未来公司将通过三年时间建设全国性的服务网络，在全国设立至少5个区域中心和备件中心，设立30家以上的分支机构，从而实现业务的快速扩张。

　　报告预期，公司 2011-2013年销售收入分别为2.41亿元、3.42亿元、4.85亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为0.60亿元、0.88亿元、1.25亿元；对应EPS分别为0.90元、1.31元、1.87元。首次给予“谨慎增持”评级，目标价35元。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:47

安信证券：预计巨轮股份下半年改善业绩

　巨轮股份8月23日晚间披露上半年业绩，实现营业收入同比增长46%，归属上市公司股东净利润同比增长22%，折合每股收益0.13元。

　　安信证券对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩略低于预期。尽管公司上半年收入实现大幅增长，但由于财务费用高于预期、税收优惠暂未获批，使得公司净利润低于预期。

　　报告预计优惠政策获揩可能性较大，下半年公司利润增长明显低于收入的现象会有明显改观。同时公司成功发行可转债，有利于未来收入保持较快增长。

　　报告预计公司2011-2013年每股收益分别为0.34元、0.45元和0.58元，按2011年动态市盈率25-30倍估算，公司合理估值区间在8.5-10.2元之间，维持“买入-B”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:48

安信证券：预计兴业银行今年利润增长25%

兴业银行8月23日晚间披露上半年业绩，实现归属母公司股东净利润122.32亿，同比增长39.6%。

　　安信证券对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩超出预期，主要原因在于规模扩张、中间业务快速增长、成本收入比下降和拨备计提力度较小。

　　报告分析，公司下半年买入返售业务仍会有一定规模，利差也有望保持平稳。但公司拨贷比在上市银行中处于偏低水平，如果未来不良上升，拨备的压力相对其他银行可能是比较大的。

　　报告预计公司今年利润增长25%，对应2011年PE和PB分别为6.08倍和1.27倍，降低评级至“增持－A”。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:48

国泰君安：正海磁材募投项目将扩大磁材料产能

　正海磁材近日发布中期业绩报告称，公司上半年实现营收4.86亿元，同比增长59.73%；实现净利润8804万元，同比增长61.89%；对应EPS0.55元。

　　国泰君安8月23日发布报告点评表示，公司上半年成功转嫁稀土价格大幅上涨带来的成本压力。公司积极开拓节能环保空调、新能源汽车及海外市场，优化客户结构。公司5月份成功上市，募资净额达7.86亿元，募投项目将进一步提升产品市场占率，扩大磁材料产能。

　　报告预计，公司2011-2013年销售收入分别为10.74亿、15.76亿、21.77亿；归属于母公司所有者的净利润分别为1.66亿、2.33亿、3.20亿；对应EPS分别为1.04元、1.46元、2.00元。维持“增持”评级和40.00目标价。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:48

国泰君安：海运行业供需形势未明显好转

国泰君安8月23日发布海运行业数据周报（8月15日-21日）表示，随着集运传统旺季来临，近期多家班轮公司宣布上调运价，其中美线实际提价幅度在200-300 美元/FEU，SCFI美东、美西航线运价分别升至3343 美元/FEU、1769美元/FEU；胜狮货柜上半年每标箱售价2760美元；BW及Frontline拟闲置VLCC以减少亏损。

　　报告表示，受制运力过剩，行业供需形势未明显好转，维持行业“中性”评级，短期关注集运提价。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:49

中信建投：光伏行业仍处下行通道

中信建投发布新能源周报表示，因上半年欧洲需求疲软及国内公司纷纷扩产，导致行业出现严重产能过剩，不过报告预计，光伏价格仍然具备一定下降空间，但有望在3季度内企稳。

　　报告称，国内出台上网标杆电价，提振国内市场的启动。从全球来看，预计今年全球安装量基本与去年持平或略有增长，行业将进入稳定增长阶段。

　　报告称，光伏产业链中，多数环节都已实现国产，目前EVA 膜、光伏玻璃都已实现国产，预计2-3年内，全部辅材都将实现国产，光伏组件成本将进一步降低，关注设备和辅材市场。给予行业“增持”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:50

中银国际：建议配置地产龙头推荐10股

　中银国际发布房地产周刊称，上周，观察大部分城市价格弱市反弹，二三线城市受新一轮限购的影响，明显弱于一线。维持行业中立评级。

　　报告称，新的二三线城市限购名单预计将在近两周落地，预计新一轮限购涉及面不会超过20个城市，市场规模小、影响有限。但在此之前，市场只能短期选择观望。从下半年行业整合大幕有望拉开的大逻辑下，建议依然是配置行业中的龙头公司。推荐买入10只地产股分别为：万科、金地集团、保利地产、招商地产、华侨城、滨江集团、荣盛发展、中南建设、金融街、浦东金桥。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:50

中信建投：煤炭业两类公司值得重点关注

中信建投发布煤炭行业周报表示，大宗商品走势已基本确定通胀高点的出现，在通胀下行初期股票市场无趋势性机会。从9月份开始则可布局超跌个股，而且坚持中期策略中大方向看多、三季度看整固的判断。

　　报告认为两类公司值得重点关注：1）有融资需求的公司，重点推荐：神火股份（基本面已触底，2012年业绩将是爆发年）、山煤国际（贸易业务好转+霍尔辛赫投产）、永泰能源（煤炭板块未来3年成长最佳品种，泰山组合成员）、兰花科创（2012年确定性增长，2013年小煤矿放量）；2）资产注入类公司：冀中能源、潞安环能和中国神华，中国神华近期下跌可以逐步布局。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:50

中金公司：同仁堂迎来业绩拐点

　同仁堂披露上半年业绩，实现销售收入25.20亿元，同比增长24.53%；实现净利润2.59亿元，同比增长29.10%。

　　中金公司对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩高于市场预期，主要原因在于公司上半年销售收入同比增长27%和毛利率提高。

　　报告小幅上调2011-2012年EPS至0.34元和0.43元，目前股价对应PE分别为48X和38X。公司体制改善初见成效，迎来业绩拐点，维持“审慎推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:51

国信证券：太阳能产业未来发展空间非常巨大

国信证券发布新兴产业专题报告表示，随着未来国内背板企业技术水平的不断提升和组件价格的逐步下降，将加速背板进口替代，进而带动PVF膜、PET膜和EVA膜等整个产业的快速发展。预计2015年全球晶硅太阳能背板市场规模达123亿元。

　　报告表示，国内太阳能背板产业进口替代有广阔的市场，未来背板及相关材料产业面临成长机遇。太阳能产业未来发展空间非常巨大，但考虑到欧洲补贴下降和国内企业竞争优势较弱的因素，给予太阳能电池背板及相关材料产业“谨慎推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:51

中金公司：上调海信电器2011-2013年盈利预测

　海信电器披露上半年业绩，实现营业收入同比增长3%，净利润同比增长110%，对应每股收益0.60元。
　　
　　中金公司对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩略好于预期，主要原因在于2季度受益产品结构优化和成本降低，公司净利润同比大幅增长131%。预计公司下半年毛利率维持高位。

　　报告上调2011-2013年每股收益预测16%、9%和5%至1.35元、1.46元和1.67元。目前股价对应2011-2012年动态市盈率分别为10.2x和9.5x，低估值+3D和智能电视超预期，维持“推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 09:52

国信证券：三精制药新产品有望构成业绩加速器

三精制药近日发布中期业绩报告称，公司上半年实现归属于母公司净利润达2.15亿元，同比增长22.80%；扣非后净利润2.09亿元，同比增长26.16%；对应EPS0.37元。二季度收入增长11.10%至8.53亿元，净利润增长20.73%至1.07亿元。

　　国信证券8月24日发布报告点评表示，公司上半年净利润增长略超预期，西药业务表现优异。公司新产品虽然短期内亏损，但中长期有望丰富产品线，加速公司发展。

　　报告略提高2011-2013EPS至0.69元、0.79元、0.91元的预测，同比增长20%、15%、15%。公司现有业务稳定增长且提供稳定现金流，新品不断丰富，经过前期调整，目前11-12PE18X、15X，估值安全。维持“谨慎推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:07

华泰联合：中国联通未来6个月合理估值为6-9元

华泰联合发布中国联通深度研究报告表示，3G时代，公司占尽天时、地利、人和。就国内运营商而言，联通具备成功的条件最多。

　　报告认为，目前联通具有长期投资价值，首次给予买入评级。未来6个月公司合理估值区间应该在6-9元。

　　报告预计2011-2013年公司EPS分别为0.11元、0.26元、0.48元，当前股价对应2011-2013年PE分别为41.2x、17.5x、9.5x。若将补贴调整后联通真实业绩为0.14元、0.32元、0.53元。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:07

中金公司：中集集团具备中长期较高投资价值

　中集集团公布上半年业绩，实现销售收入同比增长71.8%，归属母公司净利润同比增长207.7%，按最新股本摊薄后对应EPS为1.055元。

　　中金公司对此发布最新的点评报告称，公司上半年销售集装箱总计110.83万箱，已创造近年来历史半年度最高水平，预计4季度集装箱市场或现环比反弹机会。报告期内，海洋工程业务同比大幅下降87.0%，低于预期；道路运输车辆和能化食品装备业务的业绩增长情况符合预期。

　　报告预计公司2011-2013年EPS分别为1.560元、1.846、2.131元，对应A股P/E分别为12.1X、10.2X、8.9X，B股P/E分别为5.6X、4.7X、4.1X。3季度可能成为公司业绩短期低点，但公司在中长期仍具备较高投资价值，建议投资者在集装箱市场出现更明确的好转信号时关注，维持“审慎推荐”。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:08

中金公司：兴业银行具备长期投资价值

兴业银行晚间披露上半年业绩，实现归属股东净利润122.3亿，同比增长39.6%。

　　中金公司对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩高出预期7%，主要由于净利息收入超预期及拨备低于预期。同时，公司上半年融资平台贷款结构改善，资产质量保持稳定。预计公司下半年净息差仍有扩大空间。

　　报告预计公司2011/2012年EPS分别为2.00/2.37元，目前交易于6.5倍2011年市率和1.27倍2011年市净率，具备长期投资价值，但短期经营压力较大，维持“推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:08

华泰联合：江铃汽车估值安全性非常高

江铃汽车发布2011年中报称，公司上半年实现归属上市公司股东净利润10.79亿元，同比增长3.53%。

　　华泰联合对此发布中报点评报告称，江铃汽车目前由净利率提升的增长方式在向新产品推动规模增长的方式积极转变，公司处于U型增长曲线右侧前端，未来业绩增长与估值空间都具有较大向上弹性，当前估值具有非常高的安全性。

　　报告调整公司2011年、2012年EPS预测至2.41元、3.02元，对应PE分别为9.3倍和7.4倍，维持买入评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:08

国信证券：维持康美药业一年期目标价18-21元

　康美药业近日发布中期业绩报告称，公司上半年实现归属母公司股东净利润4.35亿元，同比增长40.92%，EPS 0.21元/股。

　　国信证券8月24日发布报告点评表示，公司药材贸易业务发展推动上半年收入大幅增长。随着新产能投产，制药公司中药饮片业务发展的瓶颈有望逐步解除。预计公司全年食品业务收入将达到1.5亿元。

　　报告预计，公司2011-2013EPS0.49元、0.63元、0.80元，对应PE31X、24X、19X。公司是行业内唯一整合中药材资源、中药材贸易和中药饮片的大型中药企业，产业链一体化优势明显，维持公司“谨慎推荐”评级，一年期目标价18-21元（12PE28-32x）。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:09

申银万国：中国人寿当前股价显著低估

　中国人寿晚间披露上半年业绩，实现已赚保费同比增长6.1%，归属公司股东净利润为129.64亿元，对应每股收益0.46元，同比大幅下降28.1%。

　　申银万国对此发布最新的点评报告称，公司上半年税前利润同比减少9%，业绩低于预期的主要原因在于，投资收益率由2.51%下降至2.23%，计提资产减值损失36亿元，以及 “保险合同准备金计量基准收益率曲线”下行导致的传统险准备金计提增加，税前利润相应减少。

　　报告预计公司2011-2013年每股收益分别为0.99元、1.25元和1.44元。公司当前股价已显著低估，但鉴于短期行业发展面临较大不确定性，且缺乏上涨催化剂，维持“增持”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:09

国信证券：兴业银行整体业绩质量不高

　兴业银行近日发布中期业绩报告称，公司上半年净利润增长40%，EPS为1.13元。

　　国信证券8月24日发布报告点评表示，兴业银行中报业绩增长40%，虽然在同业银行中处于较高水平，主要亮点是规模增长较快，2季度息差大幅反弹。但整体看公司业绩质量不高，有近14个百分点的贡献来自于费用和拨备支出的下降，这种下降不可持续。

　　报告认为，兴业银行目前估值较低，P/E仅有.6.2倍，P/B为1.26倍，给予“谨慎推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:10

华泰联合：曙光股份当前估值仍具充分吸引力

曙光股份发布2011年中报称，公司上半年实现归属母公司净利润10.98亿元，同比增长25.67%。

　　华泰联合发布中报点评报告称，曙光股份虽然在2011年业绩增长压力较大，但作为国内新能源汽车电机及客车整车龙头，当前估值仍具充分吸引力。新能源汽车“十二五”规划很有可能在2011年底前出台，将成为公司股价催化剂。

　　报告调整公司2011年、2012年EPS预测分别至0.44元、0.68元，对应PE分别为15.9倍、10.2倍，维持买入评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:11

申银万国：拨贷比监管趋严将压制兴业银行业绩

　兴业银行晚间披露上半年业绩，实现归属母公司净利润122.32亿元，同比增长39.6%。

　　申银万国对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩略好于市场预期。上半年，公司净利润增长的主要原因在于生息资产规模扩张和信用成本下降，环比则得益于买入返售息差扩大。同时，公司不良率再降，融资平台尚无不良出现。
　　
　　申银万国计算得出兴业银行上半年拨贷比为1.32%，大幅低于2.5%的要求，若拨贷比监管趋严，将对业绩释放形成压制。报预计公司2011-2013年每股收益分别为2.22元、2.76元和3.45元，维持“增持”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:12

申银万国：看好中集集团集装箱中期恢复和海工业务

　中集集团披露上半年，实现营业收入同比增长71.76%，归属母公司所有者净利润同比增长208%，全面摊薄EPS为1.05元。

　　申银万国对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩符合预期。上半年，公司集装箱业务大幅增长，但下半年有压力，预计未来两年集装箱的需求将回升至400万标箱左右，维持高位。同时海工业务仍是公司未来主要看点。

　　报告看好公司集装箱中期恢复和海工业务。预计公司2011-2012年EPS分别为1.60元、2.03元，对应PE分别为12倍和9倍，维持“买入”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:12

国信证券：中南建设股权激励若能获批将助力公司发展

　　中南建设近日发布中期业绩报告称，公司上半年营收约49亿元，同比增长22%；实现归属于母公司净利达4.1亿，同比21%。上半年销售面积同比增94%至41万平，金额同比增73%至30亿元。

　　国信证券8月24日发布报告点评表示，公司上半年销售逆市大增，全年70亿元销售目标可以期待。销售大增原因是主动加大了对一次性付款客户的折扣，降价求量。公司目前权益土地总储备已达1300万平，平均楼面地价仅1230元/平米，表明“建筑+地产”双轮驱动发挥较好。公司在上半年推出了股权激励计划，下半年力争完成审批手续以推动公司发展。

　　报告预计，公司2011-2013年EPS分别为0.86元、1.23元、1.65元，NAVPS16.3元，成长好，估值低，维持“谨慎”推荐。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:12

中金公司：东方电气估值水平难有较大回升

　东方电气披露上半年业绩，实现收入197.6亿元，净利润15.4亿元，同比增长53.42%，对应每股收益0.77元。

　　中金公司对此发布最新的点评报告称，公司中企业超过市场预期。上半年，公司新增订单236亿元，主要是火电、燃气轮机两块业务增长较大，综合毛利率同比提升3个百分点，好于预期。

　　报告分析，公司核电招标重启时点难定，预计2013年前公司业绩不会受到影响，但在重新重启及2020年新的核电规划出台之前，公司估值水平难有较大回升。

　　报告预计公司2011-2012年每股收益分别为1.73元、2.23元，目前股价对应于2012年10.5倍市盈率，维持“推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:13

国信证券：海信电器盈利确定性上升

　海信电器近日发布中期业绩报告称，上半年公司实现归属母公司股东的净利润5.18亿元，同比增长109.6%，每股收益0.60元。毛利率20.4%，同比去年上升5个百分点。

　　国信证券8月24日发布报告点评表示，公司获得了明显超越同类公司的业绩表现，显示其经营内功的精进。在上游液晶屏价格不易上涨的前提下，加之外资品牌以及国内同行通过价格竞争获取市场份额的可能性下降，公司下半年有望保持较好的利润率。

　　报告预期，公司2011-2013年每股收益1.35（上调7%）元、1.57元、1.81元。公司估值目前相比其他家电公司为最低（按2011年PE值为10倍），估值安全，在竞争力提升情况下，公司的盈利确定性上升，维持“推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:13

中金公司：下调中国人寿2011-2012年盈利预测


　中国人寿披露上半年业绩，实现归属母公司股东净利润129.64亿元，折合每股收益0.46元，同比下降28.1%。

　　中金公司对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩低于预期。上半年，公司净利润大幅下滑主要是由于准备金评估精算假设变动的负面影响，以及大幅计提投资资产减值损失。

　　报告称，公司上半年新业务价值同比增长5.5%，新业务价值利润率基本平稳。预计公司净利润增长率将于3季度逐步见底，4季度有望开始回升。

　　报告下调2011-2012年盈利预测，微幅下调18.3%和11.1%，每股收益分别为1.03元和1.35元。目前公司A股2011年P/EV和新业务价值倍数分别为1.4倍和6.0倍，估值逐步变得具有吸引力，考虑到3季度仍缺乏催化剂，维持“中性”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:13

国信证券：维持中国人寿“谨慎推荐”评级

　　中国人寿近日发布中期业绩报告称，公司上半年实现净利润129.6亿元，EPS0.46元，同比下降28.1%。

　　国信证券8月24日发布报告点评表示，上半年公司个险新业务保费同比增21.8%，增速远高于新业务价值增长。报告推断个险内含价值贡献率有明显下降，且新业务价值增速有待观察。下半年300亿次级债发行完成后，偿付能力充足率可提升至222%。

　　报告称，目前公司股价隐含的2011年、2012年新业务倍数分别为5.9倍、2.6倍。报告认为，未来5年公司NBEV复合增长率有望达到10%。维持“谨慎推荐”投资评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:14

中金公司：小幅上调康美药业2011-2012年盈利预测

　康美药业披露上半年业绩，实现销售收入27.92亿元，同比增长90%；实现净利润4.36亿元，同比增长41%。

　　中金公司对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩超出预期。上半年，公司饮片产能释放，带来高速增长；贸易毛利率稳定；交易市场稳步推进；消费品销售喜人。另外公司计划年内开办20家连锁药店。

　　报告小幅上调2011-2012年EPS至0.52元和0.78元，目前股价对应PE分别为30X和20X，维持“推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:14

国信证券：东软载波未来成长性良好

东软载波近日发布中期业绩报告称，上半年公司实现归属于母公司净利润7565万元，同比增长104.79%；对应EPS为0.75元。

　　国信证券8月24日发布报告点评表示，公司载波通信芯片产品作为智能电表的上游核心部件，将直接受益于三大电网对于智能电表的持续需求。公司为低压载波芯片行业龙头，综合毛利率持续高企稳定。

　　报告称，基于公司低压载波芯片的行业龙头地位以及未来良好的成长性，给予公司“推荐”评级；预计，2011-2013年公司EPS分别为1.64元、2.31元、2.96元，目前股价(51.5元)对应公司动态市盈率分别为31倍、22倍和17倍。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:14

信证券：银轮股份未来增长靠出口及多元化经营推动


　银轮股份近日发布中期业绩报告称，上半年公司实现净利6434万元，同比6.7%，折合EPS 0.49元。

　　国信证券8月24日发布报告点评表示，公司业绩略低于预期，主因是成本上涨导致毛利率明显下滑。出口和多元化经营将推动公司未来增长。

　　报告称，公司估值在零部件中小板板块处于低端，预计2012年后国IV实施，公司增发SCR项目逐步投产，多元化扩张进入收获期，公司将迎来新一轮增长。

　　报告表示，小幅下调2011、2012年EPS预测至1.12（17x）、1.45（13x）元（原预测分别为1.16、1.48元），首次给予2013年1.66（11x）元EPS预测。维持对公司“谨慎推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:15

中金公司：烽火通信业绩有潜在上调空间

　　烽火通信披露上半年业绩，实现收入28.54亿元，同比增长16%；净利润2.18亿元，同比增长18.3%。

　　中金公司对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩超预期。其中，二季度收入和毛利率额实现双增长，预计下半年可返还的增值税在八九千万左右，全年约1.1亿元。

　　报告称，公司拟以非公开方式募集资金10.7亿元，用于光传输/ODN/家庭网关等项目。

　　报告认为，公司业绩有潜在的上调空间，预计公司2011/2012年每股盈利分别为1.07/1.39元，当前股价分别对应2011（E）/2012（E）市盈率x26、x20，维持“推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 12:15

华泰联合：中色股份扩张意愿较明显

，中色股份发布2011年中报称，2011年上半年公司实现归属母公司的净利润1.29亿元，同比增长404.43%，每股收益0.168 元。

　　华泰联合发布中报点评报告称，中色股份业务上半年充分受益于稀土氧化物价格的上涨。上半年，公司与宜兴新威集团有限公司共同出资成立中色稀土集团有限公司。公司扩张的意愿较明显，未来有望以加工业务规模为基础，寻求上游资源的匹配。

　　报告维持公司增持评级，预计公司2011-2012年EPS为0.34元和0.49元。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:39

银河证券：轴承行业重点推荐天马股份
银河证券发布最新的机械行业研究报告称，“十二五”期间，随着下游应用的新增需求和维修改造需求增长，预计轴承行业未来5年年均增速约15%，中高端产品增长更快，预计约20%。轴承行业具备“百年长青”特征，首次给予轴承行业“谨慎推荐”评级。

　　报告认为，轴承行业未来有望在进口替代领域获得突破；尤其看好机制灵活、管理规范、具备核心技术的优秀民营龙头企业；重点推荐天马股份。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:40

招商证券：看好7只钢铁股

　招商证券发布钢铁行业运行周报称，粗钢产量稳定运行，钢材社会库存继续小幅下降，但从钢厂提价来看，钢厂对于后市仍偏谨慎。后期在保障房及水利建设这两大需求确定的情况下，长材需求将继续保持旺盛。维持行业“推荐”评级。

　　报告认为，铁矿资源、长材、区域及重组将是主题，最看好沙钢股份、河北钢铁、三钢闽光、攀钢钒钛、八一、新兴铸管、大冶特钢。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:40

中金公司：中南建设土地储备丰富估值折扣高

　中南建设披露上半年业绩，实现净利润4.13亿元，同比增长21.9%，折合每股收益0.35元。

　　中金公司对此发布最新的点评报告称，上半年，公司实现销售同比上涨73.2%；毛利率上升2.3个百分点至20.8%。同时三项费用率上升3.2个百分点；土地款支付较多导致净负债率大幅攀升。预计公司未来两年净利润有望实现约35%复合增长。

　　报告小幅下调公司2011/2012年盈利预测，每股收益分别为0.90元和1.22元。公司股价对应市盈率分别为11.3倍、8.3倍，对2012 年净资产值有43%折让。公司土地储备丰富，地价相对便宜，估值折扣高，维持“推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:41

瑞银证券：水泥板块最近回调增加未来可能上涨空间

　瑞银证券近日发布水泥行业价格周报称，上周，华东水泥价格回落属于季节性调整。

　　报告预计保障房投资可能将超过市场预期，估计一些机械设备代理商有望陆续收到不少来自保障房项目的塔吊订单，可以视为水泥需求的一个积极的前瞻性指标，水泥供给有序性可能也将好于预期。维持行业“看好”评级。

　　报告认为，水泥股可能将随市场信心波动，但上行风险日益增加，最近的回调正在增加水泥板块未来可能的上涨空间。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:42

瑞银证券：有色股看好紫金矿业和焦作万方

　瑞银证券发布有色金属行业周报称，上周，有色金属板块周跌2.05%略微跑赢沪深300指数，在有色金属各子板块中，金属新材料表现最为抢眼，逆势上涨1.14%。

　　报告分认为，下游需求的库存已经较低，但同时下游行业的产量增速还在低位，导致现阶段去库存后的补库存效应并没有出现。看好黄金资源股紫金矿业和低估值的焦作万方。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:43

华泰联合：中国人寿未来仍以波段投资机会为主

　中国人寿披露2011年中报称，2011年上半年公司实现净利润129.64亿元，EPS为0.46元，同比下降28.1%；期末归属于公司股东的净资产为1970.51亿元，BVPS6.97元，较年初下降5.6%。

　　华泰联合对此发布中报点评报告称，中国人寿中报业绩全面疲软，估值处于历史底部，股价已经部分反映市场对公司悲观预期。目前公司股价具有较高安全性。

　　报告认为，下半年随评估利率向上，公司业绩有望好转。随着偿付能力临近警戒线，公司再融资压力大，预计未来公司仍以波段投资机会为主，维持公司增持评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:45

瑞银证券：钢铁板块首选八一钢铁和新兴铸管

　瑞银证券发布钢铁周报称，上周，钢铁板块下跌2.55%，沪深300下跌2.07%；冷轧镀锌价格涨幅较大，经销商库存周环比下降0.4%。预计8月粗钢产量不会大幅下降，9月粗钢产量将有所回升。

　　报告认为，钢铁板块绝对估值和相对估值都在较低水平。看好长材比重高的公司，行业首选八一钢铁和新兴铸管。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:47

平安证券：海信电器盈利能力可能进一步创新高

海信电器发布2011年中报称，公司上半年实现归属于母公司净利润5.1亿元，同比增长109%，EPS为0.59元。

　　平安证券对此发布中报点评报告称，海信电器上半年盈利能力表现优异。未来几个季度，如果面板价格下跌，彩电产品均价仍能保持，公司盈利能力有进一步创新高的可能。

　　报告预计公司2011-2013年EPS为1.39元、1.55元、1.68元，对应8月23日收盘价（13.81元/股）PE分别为10倍、9倍、8倍，报告对公司维持推荐评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:48

中原证券；汽车行业全年总销量不够乐观

中原证券发布汽车行业8月月报表示，近两个月来，随着日系厂家的逐步复产，行业总产销量得以实现同比增速的由负转正，但整体市场仍处于低迷状态。下半年随着去年同比基数的提高，不排除部分月份再次出现负增长的可能。全年总销量不够乐观，预计同比持平或略高。

　　报告维持行业“同步大市”评级，建议重点关注轿车、客车、SUV等相对稳定增长的细分行业。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:57

申银万国：太阳鸟股价尚有35%上升空间

　太阳鸟披露上半年业绩，实现营业收入同比增长24.46%，净利润同比增长34.79%，折合EPS为0.15元。

　　申银万国对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩符合预期。上半年，公司签订60米超级豪华游艇设计合同，为承接超级游艇制造合同打下基础；短期特种艇受益于国家海洋巡防力量的加强；长期将享受游艇行业爆发带来的业绩提升。

　　报告预计公司2011-2013年EPS分别为0.51元、0.91元和1.43元，三年CAGR逾50%。公司长期成长性值得看好，给予2012年30倍PE，未来12个月目标价27元，目前尚有35%的上升空间，维持“买入”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:57

中原证券：银行股中民生银行与深发展值得长期关注

　中原证券发布银行业双周报表示，目前我国经济增长逐步放缓，企业盈利预期转坏，企业所有者的利益首先受到损失，企业的所有者权益对债务形成了一层保护垫，银行的业绩表现与企业业绩相比将更为平稳，银行股具有相对投资价值。

　　报告表示，上调银行业评级至“强于大市”。个股方面，重点推荐民生银行与深发展，这两家公司都值得长期关注。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:58

信达证券：东华软件估值水平较低

　东华软件近日发布中期业绩报告称，公司上半年实现营业总收入同比增长27.59%，实现归属于母公司股东的净利润同比增长31.81%，对应EPS0.39元。

　　信达证券8月23日发布报告点评表示，报告期内公司完成神州新桥收购事宜，开始纳入合并报表，促进了公司收入较快增长。近年来公司毛利率保持持续上升，反映出公司产品或服务技术含量不断提高，附加值也相应提高。

　　报告预测，2011-2013年公司营业收入增长率达到25%以上，每股收益分别为0.81元、1.05元和1.39元，目前股价对应的2011年和2012年市盈率为27倍和21倍，估值水平较低，维持“买入”投资评级，最新目标价21.71元。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:58

平安证券：看好禾欣股份明年业绩增长

8月24日，禾欣股份发布2011年中报称，公司上半年实现归属上市公司股东净利润4101.4万元，同比下降7.8%，EPS为0.21元。公司同时发布投资公告称，拟与日本可乐丽合资成立可乐丽禾欣环保科技（嘉兴）有限公司。

　　平安证券对此发布中报点评报告称，公司上半年业绩低于预期。随着通胀见顶，禾欣股份上游原材料DMF、AA和MDI出现了一定程度回调，公司成本压力减轻，下半年将进入经营旺季。此外，公司自有资金投资的300多万平米超细纤维合成革项目投产，将为公司带来增量产能。

　　报告看好公司明年业绩增长以及与可乐丽合作的空间，维持对公司强烈推荐的投资评级。下调公司2011-2012年EPS至0.45元和0.73元。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:58

申银万国：下调山东矿机2011-2013年盈利预测

　山东矿机晚间披露上半年业绩，实现营业收入8.05亿元，同比增长31.08%；归属上市公司股东净利润0.72亿元，同比增长31.41%。

　　申银万国对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩低于预期，主要原因在于受支架产品和成本压力拖累。预计公司下半年综合毛利率有望触底回升，未来2-3年的业绩增长点得到公司确认，且安全生产要求加强促进救生舱需求释放，公司将从中受益。

　　报告下调公司2011-2013年EPS预测至0.77元、1.40元、1.78元（原预测为0.82元、1.48元、1.85元，且未考虑煤矿服务项目贡献），维持“买入”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:59

申银万国：同仁堂高管激励方案或推动业绩超预期

同仁堂晚间披露上半年业绩，实现收入同比增长26%，净利润同比增长29%，折合每股收益0.20元。

　　申银万国对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩低于预期。上半年，公司营销投入加大，综合毛利率上升；经营质量持续向好，应收账款和存货周转均同比加快。

　　报告上调公司2011-2013年每股收益至0.35元、0.44元、0.53元（原预测分别为0.32元、0.38元、0.46元），对应市盈率分别为47倍、37倍、31倍。当前估值不低，鉴于公司营销有改善空间，高管激励方案可能会推动业绩超预期，维持“增持”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:59

申银万国：微幅上调东方电气2011-2013年盈利预测

　东方电气晚间披露上半年业绩，实现营业收入同比增长16.8%，归属上市公司股东净利润同比增长53.4%，对应EPS为0.77元。

　　申银万国对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩增长超预期，主要是公司主导产品毛利率继续提升。

　　报告分析，受益火电市场转暖，公司上半年订单持续增长，在手订单充足，未来业绩有望持续增长。同时国际市场前景广阔，公司出口有望进一步扩大。

　　报告略微上调公司盈利预测，预计2011-2013年EPS分别为1.68元、2.04元和2.34元（此前为1.64/1.96/2.22元），维持“增持”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 15:59

中金公司：冠农股份将持续受益罗钾高景气

　冠农股份晚间披露上半年业绩，实现营业收入同比下降7.5%；归属上市公司净利润同比增长525% ，折合每股收益0.34元。

　　中金公司对此发布最新的点评报告称，公司上半年净利润大增的主要原因在于，上半年罗钾产销良好，以及投资收益同比大幅增加。

　　报告分析，国际钾肥货源依旧偏紧，预计下半年钾肥价格将维持高位，并仍有小幅上涨空间，公司将继续从中受益。同时公司糖业务运作良好，销售价格提高，毛利率大幅提升约9%。

　　报告预计公司2011-2012年EPS分别为1.09元和1.31元，目前股价对应PE分别为27x和22x，维持“推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 16:00

信达证券：对古井贡酒未来业绩展望保持乐观

　古井贡酒近日发布中期业绩报告称，上半年公司实现归属于母公司所有者净利润28794.75万元，同比增长168.14%；对应EPS1.23元，同比增长167.39%。

　　信达证券8月22日发布报告点评表示，公司业绩增长超出市场预期。公司产品提价及白酒行业整体消费升级，高档酒成为主要赢利点。公司白酒主业盈利能力仍有提升空间。公司日前以每股75元的高价成功完成定向增发，增发将有效提升公司产能及产品质量。公司很可能将迎来爆发性增长。同时，安徽皖江城市带的崛起，为公司发展提供历史性机遇。

　　报告对公司未来业绩展望保持乐观，给予公司“持有”评级。未来三年公司的EPS分别为2.59元、3.97元、5.71元，对应的动态P/E分别是37.92倍、24.71倍、17.21倍。目前股价已经充分反映了市场对公司未来成长的预期，但2012年估值仍偏低。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 16:00

申银万国：预计银江股份未来两年业绩增长较为确定

　　银江股份公告称，公司中标无锡市公安局公开招标的滨湖区道路监控网“3.20”工程和滨湖区感知安保应用二期工程，合计中标金额6055万，约占公司2010年度营业总收入的8.49%。这是公司本年度公告的第4个智能交通大单。

　　申银万国对此发布最新的点评报告称，预计公司在手订单至少8亿以上，业绩增长无虞。大单是行业集中度提升的关键，获取大单的能力是公司具备成长性的关键。物联网“十二五”规划有望9月出台，整体智能交通市场规模超千亿，公司将长期享受行业提速带来的效益。

　　报告预计公司2011-2013年每股收益分别为0.40元、0.64元和1.01元，对应2011-2012年39倍、24倍PE，复合增速55%，业绩增长较为确定。给予12年35倍PE，未来6个月目标价22.5元，相对目前价格的上涨空间为42%。维持“买入”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 16:01

申银万国：盘江股份具备超高成长性

　　盘江股份披露中报业绩，实现每股收益 0.794元，同比增长36.9%。

　　申银万国对此发布最新的点评报告称，公司中报业绩基本符合预期。上半年，公司商品煤回收率及精煤洗出率提高明显。同时公司凭借区位优势及煤种优势，销售商品回款顺畅，目前现金流较为充沛。

　　报告预计公司2011-2012年每股收益分别为1.59元和2.16元，若考虑响水矿注入，公司2011年业绩将提升至1.77元/股，估值17.3倍，鉴于公司具备超高成长性和区域焦煤龙头地位，维持“买入”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 16:01

申银万国：上海莱士或提高血制品价格增厚业绩

　上海莱士披露上半年业绩，实现收入同比增长20%，净利润同比增长13.5%，折合每股收益0.29元。

　　申银万国对此发布最新的点评报告称，公司上半年净利润增速慢于收入增速，主要原因是原料血浆成本上升，综合毛利率同比下降4.9个百分点。由于需求刚性，血制品价格可能上涨，公司产品中静丙出厂价还有10%以内上涨空间。若血浆供给持续紧张，最高零售价可能上调。

　　报告预计公司2011-2013年每股收益0.84元、1.03元、1.25元，对应市盈率分别为34倍、28倍、23倍。鉴于血制品可能涨价，海南新建浆站年内开始采浆，未来有可能新建浆站，公司业绩有一定弹性，维持“增持”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 16:02

长江证券：禾欣股份三大业务板块已显雏形

　　禾欣股份拟与日本可乐丽合资成立可乐丽禾欣环保科技（嘉兴）有限公司，总投资1600万美元，禾欣股份持有该公司49%的股权。

　　长江证券8月23日发布报告点评表示，禾欣股份此次进军环保超越市场预期。目前公司股价尚未反应公司未来的环保业务对公司的贡献。在进入环保业务后，公司3大业务板块（PU合成革、超纤和环保业务）已显雏形。

　　报告预计环保业务将从2012年开始贡献业绩，并提升公司盈利水平和估值水平，预计2011-2013年，公司每股收益为0.50元、0.80元 和1.06元，目前股价对应市盈率分别为31.09、19.33、14.67倍。首次给予公司“推荐”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 16:02

华泰联合：金新农合理价格区间24.1-26.3元

8月24日，金新农发布2011年中报称，公司上半年实现净利润0.25亿元，比上年同期下降7.40%，全面摊薄后实现EPS0.27元。

　　华泰联合发布报告称，金新农上半年销售受疫病影响，表现不佳。预计今年下半年起，募投产能将逐步投放。另外疫病影响已基本消除，下半年公司销量将得到恢复。预计今年下半年起一直到2012年全年将是猪饲料景气上升周期。公司的饲料业务饲料销量可以与产能增速保持一致，在行业景气周期中充分受益。

　　报告认为，公司增速远高于行业水平，理应享有一定溢价，公司的合理PE应当在33-36XPE，对应价格区间24.1-26.3元，给予“增持”评级，预计公司2011-2013年的EPS为0.73元、1.14元和1.66元。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 16:03

申银万国：鲁商置业3个月目标价8.8元

鲁商置业8月23日晚间披露上半年业绩，实现营业收入、净利润分别为3.39亿元，0.26亿元，同比分别增长-28.2%、-37.4%。

　　申银万国对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩基本符合预期，造成业绩下滑的主要因素是上半年公司交竣较少，仅有动感世代、一山一墅等零星楼盘交竣，且交竣的楼盘毛利率偏低，以及销售费用率、管理费用率提升。

　　报告看好公司下半年销售，以及大股东信贷支持其持续拿地，将助推公司未来3年业绩增长进入快车道。

　　报告预计公司2011/2012/2013年EPS为0.46/0.63/0.83元，3年复合增长率24%，公司RNAV10.8元，当前折价30%。3个月内目标价8.8元，首次覆盖给予“增持”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 16:03

申银万国：预计康美药业2012年迎来大发展

　康美药业披露上半年业绩，实现收入同比增长90%，净利润同比增长41%，折合每股收益0.20元。

　　申银万国对此发布最新的点评报告称，公司中期业绩符合预期。上半年，公司中药材和中药饮片收入大幅增长，推动净利润大幅增长。同时中药材流通加快，公司现金流表现好转。

　　报告预计公司2011-2013年每股收益0.55元、0.72元、0.90元，对应市盈率分别为28倍、21倍、17倍。预计公司2012年将迎来发展年，当前估值尚未反映公司业务模式创新，维持“增持”评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 16:04

华泰联合：登海种业未来自有超试种子业务可能超预期

登海种业公布2011年半年报称，公司实现利润和0.96亿元，比上年同期下降34.09%，折合EPS为0.27元。

　　华泰联合对此发布中报点评报告称，登海种业上半年扩张种子加工产能，弥补了生产环节短板。此外，公司推出的登海605长势良好。如果今年登海605品种获得丰产，广大农户将重拾超试种子的信心。登海605很有可能在四季度开始的11/12销售季中得到大面积推广，推广面积有望达到1000万亩以上。

　　报告认为，登海种业是种子行业整合的最佳标的，未来公司自有超试种子业务可能超预期，预计2011-2013年公司的EPS为0.62元、0.78元和0.92元，给予公司增持评级。
作者: jjachn    时间: 2011-8-24 16:04

申银万国：地产板块短期亮点不足推荐5只股

申银万国发布房地产行业周报称，随着外围经济恶化的预期加强，国内市场对于地产的配置热情也有所增强，弱市中凸显了板块的防御性，而未来板块向上的弹性将取决于政策的走向，目前来看，后者并不确定。

　　报告认为，目前地产板块估值安全度较高，资产负债表重新修正的概率远远小于208年。维持行业“看好”评级，短期板块亮点不足，建议投资者战略配置优质的公司。一线的首推仍为保利，其他的包括st东源、st国祥、新湖中宝、苏宁环球等。



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